环境趋暖，政策红利致成本端有望受益2019年前三季度经济下行压力加大，但投资结构持续优化。2018年前后，环保产业大面积遭遇投困境，环保项目尤其以PPP项目为甚，具有资金需求量大，回收期长、慢等特点，获得银行资金存在难度。2019年中美贸易冲突全面加剧，国民经济下行压力加大，中国宏观经济告别2016-2018年“稳中趋缓”的平台期，经济增速回落幅度加大，从GDP季度数据显示，2019年前三季度GDP增长分别为6.4%、6.2%、6.0%。经济下行的原因国际贸易萎缩、投资意愿低、消费意愿下降，消费和资本形成总额对经济的贡献不断走弱。从投资看，社会投资、技改投资的增速持续高于整体投资水平，生态保护和环境治理、农业等补短板领域的投资保持较快增长，生态保护和环境治理业、农业投资上半年的同比增速分别为35.4%和15.4%，分别快于全部投资的29.4和15.4个百分点。
有人算了一笔账，比如天然气的安装费3000元，一瓶煤气瓶市价100元，可以使用2个月，3000元可以购买30瓶煤气，可以使用60个月，也就是说安装天然气交的费用，要5年后才能回本，才能享受到天然气比煤气瓶要优惠。乍看之下，这笔账算的是没有毛病，我觉得这账算的只是金钱方面，没有把其他方面算进去。比如说农村有些老人害怕自己操作不当引发煤气瓶爆炸，他们不敢用煤气，也不会更换煤气瓶。而天然气的使用方法更为的简单，只需要打开阀门就能使用，安全性比煤气要高，为了家中老人方便些，多花些钱，又有何妨呢？并且在一些农村地区，为了鼓励村民使用天然气，也会推出一些优惠。比如免去天然气的安装费，每年所使用的天然气费用，也有相关的补贴、打折等等。
政策层面上看，利好环保企业边际改善。2019年1月-10月社会规模增量累计为19.41万亿元，比上年同期多3.21万亿元。10月末社会规模存量为219.6万亿元，同比增长10.7%。其中，对实体经济发放的余额为149.13万亿元，同比增长12.5%。在宽信用的政策预期下，货币流动性有望加强，民营企业问题将得到一定缓解，环保公司的成本有望下降。2018年10月以来，民营企业利好政策频频，央行率先增加再和再贴现额度1500亿支持小微、民营企业，后又提出运用民营企业债券支持工具，先后召开民营企业债券支持工具政策会以及常务会议，对民营企业的支央行不断释放流动性。
